PROJEKTŲ FINANSINIS VERTINIMAS: METODAI IR PAVYZDŽIAI - DUDAS - 2025

Projekto finansinis vertinimas yra visų tam tikros projekto dalių tyrimas, siekiant įvertinti, ar ji turės rezultatus ateityje. Taigi šis preliminarus vertinimas padės sužinoti, ar projektas prisidės prie įmonės tikslų siekimo, ar tai bus laiko ir pinigų švaistymas.

Finansinio įvertinimo svarba yra ta, kad prieš išmokant išmokas. Be to nebus atsižvelgiama į daugelį projekto finansinių rizikų, o tai padidins projekto nesėkmės tikimybę. Reikia atsižvelgti į tai, kad šis vertinimas atliekamas remiantis apskaičiuotais duomenimis, todėl jis neužtikrina, kad projektas bus sėkmingas ar nesėkmingas.

Tačiau jo vykdymas žymiai padidina sėkmės tikimybę ir įspėja apie svarbius veiksnius, į kuriuos reikia atsižvelgti įgyvendinant projektą, pavyzdžiui, investicijų susigrąžinimo laikas, pelningumas arba numatomos pajamos ir išlaidos.

charakteristikos

Šio vertinimo ypatybės gali labai skirtis priklausomai nuo projekto tipo. Tačiau visi vertinimai turi būti skirti šioms temoms:

Pinigų srautas

Vykdydamas projektą, jis gaus pajamų ir išlaidų. Kiekvienais veiklos metais būtina įvertinti, kiek bus sukaupta vienų iš kitų, norint gauti turimų lėšų srautą.

Finansavimas

Nors įmonė gali sau leisti savarankiškai finansuoti projektą, atliekant finansinį vertinimą svarbu elgtis su projektu taip, lyg jis pats turėtų finansuoti.

Investicinio laikotarpio grąža

Laikas, kurio prireiks, kad projektas būtų pelningas, yra dar viena svarbi informacija vertinant jį finansiškai.

tikslus

Jei projekto tikslai nėra suderinti su įmonės vizija ir misija, tai daryti nėra prasmės.

Finansinio vertinimo metodai

Yra daugybė finansinio įvertinimo metodų, iš kurių labiausiai žinomi: grynoji dabartinė vertė (NPV), vidinė grąžos norma (IRR) ir atsipirkimo laikotarpis (PR arba payback).

Grynoji dabartinė vertė (NPV)

NPV yra procedūra, kuria išmatuojama dabartinė būsimųjų pinigų srautų (tai yra pajamos ir išlaidos), kurie bus gauti iš projekto, eilės vertė.

Norėdami tai padaryti, reikia įvesti būsimus pinigų srautus dabartinėje įmonės situacijoje (atnaujinti juos naudojant diskonto normą) ir palyginti su pradžioje atliktomis investicijomis. Jei jis didesnis nei šis, rekomenduojamas projektas; kitaip neverta to daryti.

Vidinė grąžos norma (IRR)

IRR bando apskaičiuoti diskonto normą, kuria pasiekiamas teigiamas projekto rezultatas.

Kitaip tariant, ieškokite mažiausios nuolaidų normos, kuriai rekomenduojamas projektas, ir duosite pelno. Todėl IRR yra diskonto norma, kurios NPV lygus nuliui.

Atkūrimo laikotarpis (PR arba

Šiuo metodu siekiama išsiaiškinti, kiek laiko prireiks pradinėms projekto investicijoms susigrąžinti. Jis gaunamas sudedant sukauptus pinigų srautus, kol jie bus lygūs pradinei projekto išmokai.

Ši technika turi tam tikrų trūkumų. Viena vertus, atsižvelgiama tik į investicijų atsipirkimo laiką.

Tai gali sukelti klaidų renkantis vieną ar kitą projektą, nes šis veiksnys nereiškia, kad pasirinktas projektas bus pats pelningiausias ateityje, bet kad pirmiausia atgaunama.

Kita vertus, į atnaujintas pinigų srautų vertes neatsižvelgiama, kaip ir ankstesniais metodais. Tai nėra geriausias pasirinkimas, nes žinoma, kad pinigų vertė laikui bėgant kinta.

Pavyzdžiai

VAN ir TIR

Paimkime pavyzdį, kurį turime įvertinti šiam projektui: pradinės išlaidos 20 000 EUR, kurios per ateinančius 3 metus duotų atitinkamai 5 000, 8 000 ir 10 000 eurų.

EIK

Norėdami apskaičiuoti NPV, pirmiausia turime žinoti, kokią palūkanų normą turime. Jei neturime to 20 000 eurų, tikriausiai paprašysime banko paskolos su palūkanų norma.

Jei tokių turime, turime pamatyti, kokią grąžą šie pinigai duotų mums kitoje investicijoje, pavyzdžiui, kaupiamojo indėlio. Tarkime, palūkanos yra 5 proc.

Pagal NPV formulę:

Pratimas atrodytų taip:

NPV = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Tokiu būdu mes apskaičiavome dabartinę metinių pajamų vertę, ją pridėjome ir atimame pradinę investiciją.

IRR

IRR atveju mes anksčiau pakomentavome, kad NPV lygi 0. Būtų diskonto norma, todėl NPV lygi 0. Todėl formulė būtų NPV formulė, išsprendžianti diskonto normą ir prilyginant ją 0:

IRR = 6,56%

Taigi galutinis rezultatas yra palūkanų norma, nuo kurios projektas yra pelningas. Šiuo atveju ši minimali norma yra 6,56%.

Atkūrimo laikotarpis arba

Jei turime du projektus A ir B, atsipirkimo laikotarpis nustatomas pagal metinę kiekvieno projekto grąžą. Pažvelkime į šį pavyzdį:

Taikant atsipirkimo laikotarpio metodą, įdomiausias projektas būtų A, kuris atgauna savo investicijas 2 metais, o B tai daro 3 metais.

Tačiau ar tai reiškia, kad A yra pelningesnė laiko atžvilgiu nei B? Žinoma ne. Kaip minėjome, atkūrimo laikotarpis atsižvelgia tik į laiką, per kurį susigrąžiname pradines projekto investicijas; neatsižvelgiama nei į pelningumą, nei į vertes, atnaujinamas taikant diskonto normą.

Tai metodas, kuris negali būti galutinis renkantis vieną iš dviejų projektų. Tačiau tai labai naudinga derinant su kitais būdais, tokiais kaip NPV ir IRR, taip pat norint gauti išankstinį supratimą apie pradinius išlaidų grąžinimo laikus.

Nuorodos

1. López Dumrauf, G. (2006), Taikomasis finansinis skaičiavimas, profesionalus požiūris, 2-asis leidimas, „La Ley“ redakcija, Buenos Airės.
2. Bonta, Patricio; Farberis, Mario (2002). 199 rinkodaros klausimai. „Norm“ leidėjas
3. Ehrhardtas, Michaelas C .; Brigham, Eugene F. (2007). Įmonių finansai. „Cengage“ mokymosi redaktoriai.
4. Gava, L .; E. spinta; G. Serna ir A. Ubierna (2008), Finansų valdymas: Investiciniai sprendimai, „Delta“ redakcija.
5. Gomezas Giovanny. (2001). Finansinis projektų įvertinimas: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC.