SVERTINĖ VIDUTINĖ KAPITALO KAINA: KAS TAI YRA, SKAIČIAVIMAS - DUDAS - 2025

Vidutinė svertinė kapitalo kaina yra norma, kurią tikimasi sumokėti vidutiniškai visiems savo vertybinių popierių turėtojams, kad įmonė finansuotų savo turtą. Svarbu tai, kad ją diktuoja rinka, o ne vadovybė.

Svertinė vidutinė kapitalo kaina parodo minimalią grąžą, kurią verslas turi uždirbti iš turimo turto bazės, kad patenkintų savo kreditorius, savininkus ir kitus kapitalo teikėjus.

Šaltinis: pixabay.com

Bendrovės gauna pinigus iš įvairių šaltinių: paprastųjų akcijų, privilegijuotųjų akcijų, bendrųjų skolų, konvertuojamųjų skolų, keičiamų skolų, pensijų įsipareigojimų, vykdomųjų akcijų opcionų, vyriausybės subsidijų ir kt.

Tikimasi, kad šie skirtingi vertybiniai popieriai, atstovaujantys skirtingiems finansavimo šaltiniams, duos skirtingą pelną. Kapitalo vidutinė svertinė vertė apskaičiuojama atsižvelgiant į kiekvieno kapitalo struktūros komponento santykinį svorį.

Kadangi nuosavybės kaina yra grąža, kurios tikisi akcijų savininkai ir skolų savininkai, svertinė vidutinė nuosavybės kaina rodo grąžą, kurią tikisi gauti abi suinteresuotųjų šalių rūšys.

Kam tai?

Kaip būdas įvertinti būsimų projektų finansavimo sąnaudas, įmonei svarbu žinoti vidutines svertines kapitalo sąnaudas. Kuo mažesnė įmonės svertinė vidutinė kapitalo kaina, tuo pigiau įmonei bus finansuojami nauji projektai.

Kapitalo vidutinė svertinė vertė yra visa grąža, kurios reikia verslui. Dėl šios priežasties bendrovių vadovai, priimdami sprendimus, dažnai naudoja svertinę kapitalo kainą. Tokiu būdu jie gali nustatyti susijungimų ekonominį pagrįstumą ir kitas plėtros galimybes.

Kapitalo vidutinė svertinė vertė yra diskonto norma, naudojama pinigų srautams, turintiems panašią riziką kaip įmonei.

Pavyzdžiui, atlikdami diskontuotų grynųjų pinigų srautų analizę, galite naudoti vidutinę svertinę kapitalo kainą kaip diskonto normą būsimiems pinigų srautams, kad gautumėte grynąją dabartinę verslo vertę.

Kritinė grąžos norma

Svertinė vidutinė kapitalo kaina taip pat gali būti naudojama kaip kritinė grąžos norma, kuria remdamiesi įmonės ir investuotojai gali įvertinti investicijų grąžą. Taip pat būtina atlikti ekonominės pridėtinės vertės (EVA) skaičiavimus.

Norėdami parodyti, ar investicija yra pelninga, investuotojai naudoja svertinę vidutinę kapitalo kainą.

Paprasčiau tariant, vidutinė svertinė kapitalo kaina yra mažiausia priimtina grąžos norma, kuria įmonė turi pateikti grąžą savo investuotojams.

Kaip jis apskaičiuojamas?

Norint apskaičiuoti vidutinę svertinę kapitalo kainą, kiekvieno kapitalo komponento kaina padauginama iš jo proporcinio svorio ir imama rezultatų suma.

Vidutinės svertinės kapitalo kainos (WACC) apskaičiavimo metodas gali būti išreikštas šia formule:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Kur:

Cp = nuosavybės kaina.

Cd = skolos kaina.

P = bendrovės nuosavybės rinkos vertė.

D = bendrovės skolos rinkos vertė.

V = P + D = bendra įmonės finansavimo rinkos vertė (nuosavas kapitalas ir skola).

P / V = ​​nuosavo kapitalo procentinė dalis.

D / V = ​​finansavimo procentas, tai yra skola.

Ic = pelno mokesčio tarifas.

Formulės elementai

Norint apskaičiuoti vidutinę svertinę kapitalo kainą, reikia nustatyti, kiek įmonės finansuojama nuosavu kapitalu, o kiek - skolomis. Tada kiekvienas iš jų padauginamas iš atitinkamų išlaidų

Nuosavo kapitalo kaina

Nuosavybės savikaina (Cp) parodo kompensaciją, kurios reikalauja rinka mainais už turto turėjimą ir nuosavybės rizikos prisiėmimą.

Kadangi akcininkai tikisi gauti tam tikrą grąžą iš savo investicijų į įmonę, akcininkų reikalaujama grąžos norma yra sąnaudos bendrovės požiūriu, nes jei įmonė nepateiks numatytos grąžos, akcininkai paprasčiausiai parduos savo akcijas. Veiksmai.

Tai lemtų akcijų kainos ir įmonės vertės sumažėjimą. Taigi nuosavybės kaina iš esmės yra suma, kurią įmonė turi išleisti, kad išlaikytų akcijų kainą, kuri tenkina investuotojus.

Skolos kaina

Skolos kaina (Cd) reiškia faktinę normą, kurią įmonė moka už savo einamąją skolą. Daugeliu atvejų tai reiškia verslo skolos kainą prieš apmokestinimą.

Skolos kainos apskaičiavimas yra gana paprastas procesas. Tam nustatyti naudojamas rinkos kursas, kurį įmonė šiuo metu moka už skolas.

Kita vertus, už sumokėtas palūkanas galima atskaityti mokesčius, kurie naudingi verslui.

Dėl šios priežasties grynosios skolos verslui yra lygios palūkanų sumai, kurią ji moka, atėmus sumą, kurią ji sutaupė mokesčiuose dėl mokesčių atskaitytinų palūkanų.

Štai kodėl skolos kaina po mokesčių yra Cd * (1 pelno mokesčio tarifas).

Pavyzdys

Tarkime, kad naujoji „ABC Corporation“ turi surinkti 1 mln. USD kapitalo, kad galėtų įsigyti biurų pastatus ir įrangą, reikalingą verslui vykdyti.

Bendrovė išleidžia ir parduoda 6000 akcijų po 100 USD, kad surinktų pirmuosius 600 000 USD. Kadangi akcininkai tikisi 6% investicijų grąžos, nuosavybės kaina yra 6%.

Tada ABC korporacija parduoda 400 obligacijų po 1 000 USD, kad surinktų kitą 400 000 USD nuosavą kapitalą. Žmonės, kurie pirko tas obligacijas, tikisi 5% grąžos. Todėl ABC skolos kaina yra 5 proc.

Bendra „ABC Corporation“ rinkos vertė dabar yra 600 000 USD nuosavo kapitalo + 400 000 USD skolos = 1 mln. USD, o jos pelno mokesčio tarifas yra 35%.

Skaičiavimas

Dabar jūs turite visas sudedamąsias dalis, kad apskaičiuotumėte „ABC Corporation“ vidutinę svertinę kapitalo kainą (WACC). Taikant formulę:

CCPP = ((600 000 USD / 1 000 000 USD) x 6%) + = 0,049 = 4,9%

„ABC Corporation“ svertinė vidutinė kapitalo kaina yra 4,9%. Tai reiškia, kad už kiekvieną 1 USD, kurį „ABC Corporation“ gauna iš investuotojų, ji privalo sumokėti jiems beveik 0,05 USD.

Nuorodos

1. „Investopedia“ (2018). Vidutinė svertinė kapitalo kaina (WACC), paimta iš: invespedia.com.
2. Vikipedija, nemokama enciklopedija (2018 m.). Vidutinė svertinė kapitalo kaina. Paimta iš: en.wikipedia.org.
3. Investiciniai atsakymai (2018). Svertinė vidutinė kapitalo kaina (WACC). Paimta iš: investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Paimta iš: corporatefinanceinstitute.com.
5. „Wall Street Mojo“ (2018). Svertinė vidutinė kapitalo kaina - formulė - apskaičiuokite WACC. Paimta iš: wallstreetmojo.com.