GRYNOJI DABARTINĖ VERTĖ: KAM JI SKIRTA, KAIP JI APSKAIČIUOJAMA, PRANAŠUMAI - EKONOMIKA - 2025

Grynoji dabartinė vertė (GDV) yra skirtumas tarp dabartinės vertės pinigų srautų dabartine verte pinigų srautai skirtumas per tam tikrą laiką.

Grynoji dabartinė vertė nustatoma apskaičiuojant kiekvieno investicinio laikotarpio sąnaudas (neigiamus pinigų srautus) ir naudą (teigiamus pinigų srautus). Laikotarpis paprastai yra vieneri metai, tačiau jį galima išmatuoti ketvirčiais ar mėnesiais.

Šaltinis: pixabay.com

Tai yra skaičiavimas, naudojamas būsimų mokėjimų srautų dabartinei vertei nustatyti. Jis parodo pinigų vertę laikui bėgant ir gali būti naudojamas palyginant panašias investavimo alternatyvas. Reikėtų vengti bet kokių projektų ar investicijų, kurių NPV yra neigiamas.

Pinigų srautų vertė laikui bėgant

Pinigų laiko vertė lemia, kad laikas daro įtaką pinigų srautų vertei.

Pavyzdžiui, skolintojas gali pasiūlyti 99 centus už pažadą kitą mėnesį gauti 1 USD. Tačiau pažadas ateityje gauti tą patį dolerį per 20 metų tam pačiam skolintojui šiandien būtų vertas daug mažiau, net jei išmokėjimas abiem atvejais būtų vienodai teisingas.

Šis būsimų pinigų srautų dabartinės vertės sumažėjimas grindžiamas pasirinkta grąžos norma arba diskonto norma.

Pavyzdžiui, jei laikui bėgant yra keletas tapačių pinigų srautų, dabartiniai pinigų srautai yra vertingiausi, o kiekvienas būsimas pinigų srautas tampa mažiau vertingas nei ankstesnis pinigų srautas.

Taip yra todėl, kad dabartinį srautą galima iš karto pakeisti ir tokiu būdu pradėti pelningai, o su būsimu srautu to padaryti negalima.

Kokia yra grynoji dabartinė vertė?

Dėl savo paprastumo grynoji dabartinė vertė yra naudinga priemonė nustatant, ar projektas ar investicija duos grynąjį pelną ar nuostolį. Teigiama grynoji dabartinė vertė duoda pelno, o neigiama - nuostolį.

Grynoji dabartinė vertė išmatuoja grynųjų pinigų srautų perteklių ar deficitą, atsižvelgiant į dabartinę vertę, viršijančią lėšų kainą. Esant teorinei neriboto kapitalo biudžeto situacijai, įmonė turėtų atlikti visas investicijas, kurių grynoji dabartinė vertė yra teigiama.

Grynoji dabartinė vertė yra pagrindinė pinigų srautų analizės priemonė ir yra standartinis būdas naudoti pinigų laiko vertę ilgalaikiams projektams įvertinti. Jis plačiai naudojamas ekonomikoje, finansuose ir apskaitoje.

Jis naudojamas planuojant kapitalą ir planuojant investicijas planuojamos investicijos ar projekto pelningumui analizuoti.

Naudojimo pavyzdys

Tarkime, kad investuotojas galėtų pasirinkti gauti 100 USD išmoką šiandien arba per vienerius metus. Racionalus investuotojas nenorėtų atidėti mokėjimo.

Tačiau ką daryti, jei investuotojas galėtų pasirinkti gauti 100 USD šiandien arba 105 USD per metus? Jei mokėtojas yra patikimas, gali reikėti laukti papildomų 5 proc., Bet tik tuo atveju, jei investuotojai nieko daugiau negalėjo padaryti su 100 JAV dolerių, uždirbančių daugiau nei 5 proc.

Investuotojas gali norėti palaukti metus, kad uždirbtų papildomus 5%, tačiau tai gali būti nepriimtina visiems investuotojams. Šiuo atveju 5% yra diskonto norma, kuri skirsis priklausomai nuo investuotojo.

Jei investuotojas žinotų, kad per kitus metus gali uždirbti 8% santykinai saugios investicijos, jie nebūtų linkę atidėti 5 proc. Tokiu atveju investuotojo diskonto norma yra 8%.

Bendrovė gali nustatyti diskonto normą naudodamasi tikėtina grąža iš kitų projektų, turinčių panašų rizikos lygį, arba pasiskolindama pinigus projektui finansuoti.

Kaip jis apskaičiuojamas

Norint apskaičiuoti grynąją dabartinę vertę, naudojama ši formulė, parodyta žemiau:

Rt = grynasis grynųjų pinigų įplaukimas ar nutekėjimas per vieną laikotarpį t.

i = diskonto norma arba pelningumas, kurį galima gauti iš alternatyvių investicijų.

t = laikotarpių skaičius.

Tai yra lengvesnis būdas atsiminti sąvoką: NPV = (dabartinė numatomų pinigų srautų vertė) - (dabartinė investuotų pinigų vertė)

Be pačios formulės, grynoji dabartinė vertė gali būti apskaičiuojama naudojant lenteles, skaičiuokles ar skaičiuotuvus.

Dabartiniai pinigai yra verti daugiau nei ta pati suma ateityje dėl infliacijos ir naudos iš alternatyvių investicijų, kurios galėtų būti įneštos per tą laiką.

Kitaip tariant, ateityje uždirbtas doleris nebus vertas tiek, kiek uždirba dabartis. Grynosios dabartinės vertės formulės diskonto normos elementas yra vienas iš būdų į tai atsižvelgti.

Privalumas

- Atsižvelkite į pinigų vertę bėgant laikui, pabrėždami ankstesnius pinigų srautus.

- Pažvelkite į visus pinigų srautus, susijusius su visu projekto gyvavimo laikotarpiu.

- Taikant nuolaidą sumažėja mažiau tikėtinų ilgalaikių pinigų srautų poveikis.

- Jis turi sprendimų priėmimo mechanizmą: atmesti projektus, kurių grynoji dabartinė vertė yra neigiama.

Grynoji dabartinė vertė yra rodiklis, kiek vertės investicija ar projektas sukuria verslui. Finansų teorijoje, jei yra pasirinkimas tarp dviejų viena kitą paneigiančių alternatyvų, turėtų būti pasirinktas tas, kuris sukuria didžiausią grynąją dabartinę vertę.

Projektai, turintys pakankamą riziką, gali būti priimami, jei jų teigiama grynoji dabartinė vertė yra teigiama. Tai nebūtinai reiškia, kad jie turėtų būti vykdomi, nes grynoji dabartinė vertė, tenkanti kapitalo kainai, gali neatsižvelgti į alternatyvias sąnaudas, tai yra, palyginimą su kitomis turimomis investicijomis.

Grynosios dabartinės vertės taisyklė

Manoma, kad investicija, kurios grynoji dabartinė vertė yra teigiama, bus pelninga, o neigiama investicija sukels grynuosius nuostolius. Ši koncepcija yra grynosios dabartinės vertės taisyklės pagrindas, kurioje teigiama, kad turėtų būti svarstomos tik investicijos, kurių NPV vertė yra teigiama.

Teigiama grynoji dabartinė vertė rodo, kad planuojamas uždarbis, gautas įgyvendinant projektą ar investiciją, dabartiniais doleriais viršija numatomas išlaidas, taip pat dabartiniais doleriais.

Trūkumai

Vienas grynosios dabartinės vertės analizės trūkumas yra tas, kad ji daro prielaidas dėl būsimų įvykių, kurios gali būti nepatikimos. Investicijos, kurios grynoji dabartinė vertė yra pelninga, pelningumas didžiąja dalimi grindžiamas įverčiais, todėl klaidų rizika gali būti nemaža.

Tarp įvertintų veiksnių yra investicinės išlaidos, diskonto norma ir laukiama grąža. Projektui pradėti gali prireikti nenumatytų išlaidų arba projekto pabaigoje gali prireikti papildomų išlaidų.

Atsipirkimo laikotarpis arba atsipirkimo būdas yra paprastesnė grynosios dabartinės vertės alternatyva. Šis metodas apskaičiuoja laiką, per kurį reikės grąžinti pradinę investiciją.

Tačiau šis metodas neatsižvelgia į pinigų laiko vertę. Dėl šios priežasties ilgalaikių investicijų atsipirkimo laikotarpiai turi didesnį netikslumų potencialą.

Taip pat grąžinimo laikotarpis yra griežtai ribojamas tiek, kiek reikia pradinėms investicinėms išlaidoms padengti. Investicijų grąžos norma gali staigiai kisti.

Palyginimuose naudojant atsipirkimo laikotarpius neatsižvelgiama į ilgalaikę alternatyvių investicijų grąžą.

Pavyzdžiai

Tarkime, kad įmonė gali investuoti į įrangą, kuri kainuos 1 000 000 USD, o per 5 metus tikimasi gauti 25 000 USD pajamų per mėnesį.

Komanda turi turimą kapitalą komandai. Arba galite investuoti į vertybinių popierių biržą tikėdamiesi 8% grąžos per metus.

Vadybininkai mano, kad įrangos pirkimas ar investavimas į akcijų rinką yra panaši rizika.

Pirmas žingsnis: pradinės investicijos grynoji dabartinė vertė

Kadangi už įrangą sumokama iš anksto, tai yra pirmas grynųjų pinigų srautas, įtrauktas į skaičiavimą. Nepraėjo laikas, kurį reikia atsiskaityti, todėl 1 000 000 USD išėjimo nereikia diskontuoti.

Nurodykite periodų skaičių (t)

Tikimasi, kad komanda generuos mėnesinius grynųjų pinigų srautus ir dirbs 5 metus. Tai reiškia, kad į skaičiavimą bus įtraukta 60 pinigų srautų ir 60 laikotarpių.

Nurodykite diskonto normą (i)

Tikimasi, kad pakaitinė investicija kasmet mokės 8 proc. Kadangi įranga generuoja mėnesinį grynųjų pinigų srautą, metinė diskonto norma turi būti perskaičiuota į mėnesio normą. Naudojant šią formulę nustatyta, kad:

Mėnesio diskonto norma = ((1 + 0,08) ^1/12 ) -1 = 0,64%.

Antras žingsnis: būsimųjų pinigų srautų grynoji dabartinė vertė

Mėnesio pinigų srautai gaunami mėnesio pabaigoje. Pirmasis mokėjimas gaunamas praėjus lygiai mėnesiui po įrangos įsigijimo.

Tai būsimas mokėjimas, todėl jį reikia koreguoti atsižvelgiant į pinigų laiko vertę. Norėdami paaiškinti koncepciją, žemiau esančioje lentelėje nuolaidos pirmosioms penkioms išmokoms.

Pilnas grynosios dabartinės vertės apskaičiavimas lygus 60 būsimų pinigų srautų dabartinei vertei, atėmus 1 000 000 USD investiciją.

Skaičiavimas galėtų būti sudėtingesnis, jei tikimasi, kad įranga pasibaigs naudingo tarnavimo laikotarpiu. Tačiau šiame pavyzdyje ji neturėtų būti nieko verta.

Šią formulę galima supaprastinti atliekant šį skaičiavimą: NPV = (- 1 000 000 USD) + (1 242 322,82 USD) = 242 322,82 USD

Šiuo atveju grynoji dabartinė vertė yra teigiama. Todėl įrangą reikia įsigyti. Jei dabartinė šių pinigų srautų vertė būtų buvusi neigiama, nes didesnė diskonto norma arba mažesni grynieji grynųjų pinigų srautai, investavimo būtų buvę galima išvengti.

Nuorodos

1. Will Kenton (2018 m.). Grynoji dabartinė vertė - NPV. Investopedija. Paimta iš: invespedia.com.
2. Vikipedija, nemokama enciklopedija (2019). Grynoji dabartinė vertė. Paimta iš: en.wikipedia.org.
3. PIT (2019). Kas yra grynoji dabartinė vertė (NPV)? Paimta iš: corporatefinanceinstitute.com.
4. „Tutor2u“ (2019 m.). Paaiškinta grynoji dabartinė vertė („NPV“). Paimta iš: tutor2u.net.
5. Investiciniai atsakymai (2019). Grynoji dabartinė vertė (NPV). Paimta iš: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Kas yra grynoji dabartinė vertė ir kaip ją apskaičiuoti? Gatvė. Paimta iš: thestreet.com.